曾几何时，国民车夏利占有了多少人记忆当中的第一台私家车。而直到最近，天津一汽夏利也沦为到被接盘的地步，而接盘的则是造车新势力中的南京博郡新能源汽车有限公司。9月28日，天津一汽夏利汽车股份有限公司对外发布《天津一汽夏利汽车股份有限公司关于出资成立合资公司暨根本性资产重组的公告》。

根据公告内容，资产重组后的合资公司注册资本为25.40亿元。其中，博郡汽车以现金出资20.34亿元，股权比例80.1%；一汽夏利以经评估备案的整车涉及土地、厂房、设备等资产及负债作价5.05亿元出资，股权比例19.9%。

值得注意的是，在此次重组后，一汽夏利卖掉了涉及固定资产的同时，连同负债悉数抢，这与此前拜腾并购一汽华利资质十分类似于。一汽夏利与博郡正式成立合资公司9月28日上午，天津一汽夏利汽车股份有限公司（以下全称一汽夏利）对外发布《天津一汽夏利汽车股份有限公司出资重新组建合资公司根本性资产重组公告书(草案)》（以下全称《公告》）。《公告》中认为，一汽夏利与南京博郡新能源汽车有限公司（以下全称：博郡汽车）联合签订了《股东协议》，双方白鱼出资正式成立合资公司，研发生产新能源车型。

其中一汽夏利以整车涉及土地、厂房、设备等资产及负债作价出资 5.05 亿元，持有人合资公司19.9%的股权；博郡汽车以现金出资 20.34 亿元，持有人合资公司 80.1%的股权。按照《股东协议》，双方将在一汽夏利所在地成立合资公司天津博郡汽车有限公司（暂定名），合资公司经营范围为乘用车整车、汽车零部件、发动机、电驱动系统、电池包系统、储能系统等研发生产销售。但值得注意的是，本次重组已完成后，一汽夏利有限公司股东仍为一汽股份，实际掌控人仍为国务院国资委。本次重组会造成一汽夏利有限公司股东和实际掌控人发生变化。

同时，本次重组不牵涉到上市公司出售资产，也不包含借壳上市。而一汽夏利将对自身先前的整车业务规划展开研讨，如之后专门从事其他汽车涉及业务，生产生产方面则通过委托合资公司代工的方式解决问题。此外，一汽夏利在反对合资公司拓展以新能源汽车居多的汽车市场的同时，还将盘活资产，增加亏损，发展仓储、物流、汽车零部件生产等存量业务。夏利倒数卖掉资产承托到接盘受到产品升级较慢、结构调整不合理、经营频仍亏损等影响，一汽夏利想要再现当年的巅峰早已沦为了极为艰难的事。

2019上半年，一汽夏利构建营业收入大约为2.68亿元，同比下降62.45%；归属于上市公司股东的净利润大约为-5.51亿元，与去年同期相比亏损快速增长13.52%；今年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润大约为-5.96亿元。一汽夏利在半年财报中认为，近几年来，不受汽车市场销售整体下降，国家汽车产品废气法规大大加严，以及公司产品由于品牌弱化、定位与配备不存在偏差、销售渠道弱化等诸多因素的影响，上市公司产品销量持续下滑，经营艰难。

资料表明，一汽夏利不具备年产30万辆整车的生产能力，而2017年、2018年其销量分别为2.71万辆、1.88万辆，生产能力利用率分别为9.03%、6.27%。受限于销量持续下降，2018年一汽夏利净利润大约为3730.84万元，同比快速增长102.27%，但业绩盈利背后，是一汽夏利屡屡卖掉资产所致。

2018年10月29日，一汽夏利作价大约29.23亿元，向有限公司股东一汽股份出让其持一汽丰田15%的股权，短期内中止了倒数亏损的困局。但自此，一汽夏利所持有人的一汽丰田股份已基本卖光，无法之后盈利。而约在一年前，一汽夏利也以1元转让费出售了一汽华利100%股份。

南京本土智能造车企业拜腾出资8亿为一汽华利的债务买单。在倒数转让旗下资产的同时，一汽夏利再一撑到了接盘手的来临。博郡与夏利的曲线救国博郡正式成立于2016年，其创始人黄希鸣，曾供职于美国福特汽车公司，专心于整车性能研发。

高层团队人员也都来自于福特、长安等传统车企，享有充足的造车经验。同时也在底特律，中国上海、南京、北京设有研发中心，目前已掌控底盘、三电、轻量化、智能网联等核心技术。

今年4月，博郡汽车一口气公布了iV6和iV7两款定位高端的纯电动SUV，悉数公布的还有i-SP、i-MP、i-LP三大原生电动车平台。在上海车展上打开预计的首款产品iV6将在天津基地投产，6月份iV6首台红车身月下线，明年一二季度可以成功转入市场。从《公告》上显然，是博郡与一汽夏利联合出资创立合资公司，但实际更加看起来博郡出资出售一汽夏利生产资质。

据理解，博郡汽车至今已顺利融资5轮，但明确融资金额仍未公开发表，此次20亿出资或为今年6月新一轮融资扣除。在合资公司创建后，博郡将通过合资公司取得生产资质和生产生产基地。而从一汽的角度来看，其当前最主要的任务除了兴起红旗之外，就是筹划集团的整体上市。

在一汽轿车与一汽和平的股权移位之后，同业竞争的问题也已获得解决问题，整体上市的节奏已无法再行扯。在通过合作挤压不良资产的同时，对于一汽来说上市的步伐获得减缓。

近些年来，一汽夏利仍然处在销量下降阶段，没有产品没有收益，机有闲置厂房、设备等仍然在吃老本，2013年和2014年，一汽夏利曾因倒数亏损戴着上ST帽子。从屡屡变卖家产保壳的动作背后，难于窥得一汽夏利背后的艰苦。

此次的资产重组，对于一汽夏利的闲置生产能力来说将能获得很大的利用，而对于博郡来说，也通过曲线取得了生产资质，对于一汽夏利和南京博郡来说可以说道是一场双赢的结果。但在E车汇显然，博郡这家造车新势力此前被曝出拖欠、内部管理混乱的问题，而一汽夏利则是频仍亏损，双方都是某种程度的前途未卜，而合资能否转变双方的命运，构建共赢？依然尚待检验。

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